截至6月6日，国内沿海地区一级豆油平均价格为6620元/吨，主要运行区间为6500~6700元/吨，比6月初一级豆油平均价格下跌96元/吨，跌幅1.4%；而同期豆油期货1409合约下跌0.5%，略小于现货跌幅。
    市场人士普遍关心豆油价格是否还能继续下跌。笔者认为，豆油价格下跌空间有限，短期震荡筑底，中线看涨有待观察。
    众所周知，豆油和豆粕是大豆压榨后的产品，他们的价格涨跌主要取决于进口大豆成本高低。在一定时期内，如果豆粕销售看好，工厂就力挺豆粕价格，降低豆油价格增加销售，尤其是在压榨亏损的情况下，他们的“翘翘板”现象更加明显。
    从3月中旬沿海地区豆粕平均价格3500元/吨上涨到目前的3820元/吨，上涨320元/吨，涨幅9.1%；而沿海地区豆油价格下跌440元/吨，跌幅6.1%；豆油和豆粕的比值由3月中旬的2.1左右下跌到目前的1.73左右，属历史偏低水平，继续下跌空间极为有限。工厂连续挺豆粕、压豆油价格已接近3个月，豆粕价格高企，会减少一定的消费，而豆油价格偏低，会增加部分消费，同时贸易商和投机商也会看到这个商机，增加库存进行投机。而前期低价采购豆粕的贸易商和饲料厂将会锁定利润，积极销售，减少库存，或者根据需求随买随用，一般不会大幅增加库存。不过豆粕和豆油“翘翘板”的转换，需要一定的时间来完成。
    以6月6日美豆油7月合约收盘价格计算，6月船期，7月中下旬到港，理论上毛豆油价格是7300元/吨，加工成一级豆油需要费用250元/吨左右，合计成本在7550元/吨，高于目前国内销售价格930元/吨，亏损高达12.3%。虽然国内进口豆油每年在135万吨左右，占国内消费比重的9%左右，影响不大；但棕油是全部进口的，每年需要进口棕油650万吨左右。以马棕油期货6月合约计算，进口成本在6500元/吨，高于目前国内售价700元/吨，亏损高达10.7%。
    进口商挣钱的方式无非是两种，第一是在进口价格低于国内的价格销售，赚取价差；第二是高价格进口，低价格销售，将贷款用于投资回报更高的领域，弥补进口成本低于本地售价的小额损失。目前已经亏损10%以上，如果投资其他领域在短期内的利润至少在20%以上，才能去做，否则是“赔钱赚吆喝”。短期亏损贸易商可以承受，如若长时间亏损，贸易商一定会减少进口量，反应到国内价格上，需要缓慢的时间，改变倒挂的现象，达到良性循环。据海关数据显示，4月份国内棕榈油进口量48.7万吨，环比略增7.5%，同比减少17.3%。棕榈油消费需求回暖缓慢，5月份国内港口库存仍维持在120万吨左右。由于国内豆油和棕油价差在800元/吨左右，明显小于合理价差，也会增加部分豆油消费，支撑豆油价格。
    综上分析，预计豆油价格本月在底部震荡，下跌空间有限。能否展开中线上涨，有待进一步观察。不过笔者倾向于看好未来的豆油价格。