国内外菜籽减产
    据USDA数据，2015年世界油菜籽主产国或地区除加拿大增产外，其他地区菜籽产量均有下降，全球油菜籽产量下降至6768万吨，同比降6.1%。其中加拿大产量为1720万吨，同比降4.81%；欧盟产量为2180万吨，同比降10.84%；中国产量为1410万吨，同比降4.54%；印度产量为600万吨，同比降4.91%；澳大利亚产量为310万吨，同比降10.40%；乌克兰产量为175万吨，同比降20.45%；俄罗斯产量为112.5万吨，同比降22.60%。世界油菜籽减产必将使得主要消费地中国、欧盟及印度等国增加菜籽进口量，从而加大我国菜籽进口的竞争压力。
    据USDA发布的2月份油籽贸易市场报告，由于上年结转的期末库存下滑，2015/2016年度澳大利亚油菜籽出口预计为250万吨，较上月预测值低15万吨；而欧盟由于上半年度进口步伐强于预期，2015/2016年度欧盟油菜籽进口预计为240万吨，较上月预测值高20万吨。
    综上分析，尤其在菜籽价格内高外低，进口菜籽存在压榨利润，而国产菜籽供应减少，菜籽存在刚性进口需求的背景下，预计今年我国菜籽进口竞争压力将会增大。另外，2015年冬季我国菜籽主产区遭遇寒潮天气，多地菜籽生长受到影响，预计今年菜籽单产将会下降，菜粕供给将日益偏紧。
    
需求同上年基本持平
    菜粕需求方面，由于2015年整体经济下行压力较大，且往年压塘鱼较多，导致当年菜粕刚性需求减少。同时，2015年我国大豆进口量创历史新高，国内豆粕量大价低，在饲料配方中豆粕对菜粕的替代影响较为显著。考虑到2016年我国经济下行压力依然较大，CPI仍然存在通缩风险，今年我国水产养殖业显著改    善的概率较低。但随着往年压塘鱼陆续出塘，今年养殖场补苗情况或略好于去年，预计2016年水产养殖业对菜粕的需求与上年基本持平或略有改善。此外，由于我国的地理位置及气候特征，每年的4~10月为淡水养殖业的旺季，菜粕需求量较大；11月至次年3月为淡水养殖业的淡季，菜粕需求低迷。综上分析，预计今年我国菜粕需求与上年基本持平或略有改善，且季节特征显著。
    目前全国气温仍然较低，水产养殖尚未开启，沿海菜粕成交量较低，菜粕现价维持低位震荡，仍处于需求淡季。农业部数据显示，上周全国菜粕均价跌8.23元/吨，跌幅为0.41%。另据统计，上周沿海菜粕销售量为4200吨，仍处于较低水平，平均成交价为1904元/吨，环比降低2.97%。近期需关注厂商节后补库需求，以及后期水产养殖旺季的开启时间。
    
豆粕替代压力较大
    豆粕方面，虽然2015年整体经济形势不容乐观，且生猪存栏量处于2009年以来最低水平，大豆进口量又创8173.70万吨的历史新高，但沿海大豆及豆粕库存量却较前年小幅下降，有关数据显示，2015年沿海大豆和豆粕周度平均库存量分别为352.89万吨和64.83万吨，分别较    2014年的372.54万吨和72.39万吨下降5.27%和10.44%。以上数据表明，2015年国内豆粕消费情况良好，其主要原因就是其价格持续下降，全年均价从3180元/吨下跌至2600元/吨的低位，降幅达18.24%，全年豆粕性价比优势明显，豆粕对其他粕类替代量较大。
    豆粕对菜粕的替代影响较为显著，2015年全年豆菜粕现价差一直处于800元/吨正常水平以下，最低降至500元/吨左右。豆粕在饲料中的添加量对菜粕挤压比较明显，在水产饲料中豆粕添加比例长期维持在16%~17%的较高水平，而菜粕在全价饲料中的添加比例由2014年的6%降至2%左右。可见，2015年豆粕对菜粕市场的挤占比较明显。由于豆粕对菜粕的替代影响已达极值，2016年豆粕对菜粕市场的进一步挤压空间已比较有限，今年豆菜粕价差或将维持在较低水平，豆粕对菜粕的替代影响基本与上年持平。
    DDGS方面，虽然目前菜粕与DDGS价差仍处于较高水平，但受中国政府对美国玉米酒糟粕征收反倾销税展开立案调查的影响，预计今年DDGS进口量将会大幅减少，届时DDGS无论从数量上还是价格上都将不再有明显优势，其对菜粕的替代影响也将日趋减弱。