□本报特约分析师黄胜捷李伟   
国内玉米价格经过长达大半年的跌势后反弹，短期因有收储等利好政策支撑玉米价格，市场维持“生机勃勃”的涨势。但基本面供强需弱的行情，主要是由于后期玉米供应量同比加大。一方面是国内基层余粮较多，有积极售卖的计划；另一方面，更具价格优势的低价进口玉米陆续到港压价，中期看仍将维持供应宽松的偏弱格局。
    目前国内玉米供应以基层售卖国产玉米为主、进口玉米和中储粮竞价销售陈玉米为辅。根据中美两国农业部门公布的数据来看，2023/2024年度玉米同比丰产，反映出玉米供应充足。同比丰产、玉米供应压力后移和进口玉米利润同比偏高，将形成利空作用。
    国产玉米售粮进度同比偏慢，对应后期玉米供应压力增大。农村农业部2月预估玉米新作同比增产465万吨。当前国内基层售卖玉米进度同比整体偏慢，钢联调研数据显示，截至3月7日，全国13个省份农户售粮进度为66%，同比下降8个百分点。其中，东北地区玉米售粮进度为66%，同比下降7个百分点；华北地区玉米售粮进度为57%，同比下降12个百分点。国产玉米在原本丰产的基础上，国内农户手中余粮同比偏多，随着天气逐渐晴好，不利于“地趴粮”存储，以及春耕将至，农户有回笼资金意愿，将积极售粮，对应后期同比会有较大的玉米供应量。
    进口玉米利润较高。美国农业部2月供需数据显示，预估2023/2024年度美国玉米新作总供应量同比增加1143万吨，但总需求同比减少876万吨，呈现供应过剩的局面，导致CBOT玉米价格近半年来屡次创下历史新低。美国玉米供强需弱的行情，使得后期市场面临较大的供应压力。
    目前我国进口美国玉米理论利润处于近6年历史同期高位。钢联数据显示，3月7日，在3月船期中，进口美国玉米到岸完税价为1977～2017元/吨，我国广东港口玉米报价为2510元/吨，进口美国玉米理论利润为493～533元/吨。
    近期有报道称，春节后的两周里，中国至少订购了10船乌克兰玉米，主要在3月至5月期间交付。乌克兰玉米CNF价估计为227～230美元/吨（折合人民币1634～1656元/吨），预估到岸完税价在1900元/吨左右。后期随着低价进口玉米陆续到港或向市场投放时，会对国内玉米价格形成压制作用。
    需求边际增量预期减少。消费主力饲料养殖业因生猪持续去库，对玉米饲料的消费减少，而加工业因开学季带动，玉米消费量环比增加，但经过这段时间的加工储备后，将进入传统消费淡季，对玉米的加工消费随之减少。