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2024-09-28 第07版:期货
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美豆反弹,国内豆粕价格不涨反落 |
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□本报特约分析师丁艳明 市场再次担心巴西的干旱天气影响大豆播种以及作物生长,加之投机基金在月底及季度末回补空单,本周美豆价格出现反弹。而国内豆粕库存在经历三周下降后重新增加,豆粕价格有所回落。与此同时,受强劲需求支撑,国际棕榈油价格连续多日走高,价格突破4000令吉/吨。 美豆价格反弹至1050美分上方 受巴西干旱天气担忧及投机基金空头回补等影响,本周美豆价格偏强运行。9月25日,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆11月基准合约收盘价格为1053.25美分/蒲式耳,周环比上涨52.5美分/蒲式耳,涨幅5.2%;较8月中旬的近四年低点955美分/蒲式耳已经上涨约100美分/蒲式耳。 美豆价格反弹的主要原因:一是市场再次担心巴西的干旱天气影响大豆播种以及作物生长。商品天气集团称,预计未来两周巴西最大的大豆种植州马托格罗索州只有零星降雨;LSEG气象预报显示,未来10天除巴西南部偏远地区外,巴西各地将持续温暖干燥。二是投机基金在月底及季度末回补空单。美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓数据显示,截至9月17日当周,投机基金在CBOT大豆期货和期权市场的净空单减至12.2万手,创下13周以来的最低水平,比7月份创下的历史最高纪录减少1/3,不过仍是历史同期最高净空单持仓。三是生长晚期的干燥天气或将损害美国大豆单产潜力。参与年度作物观察项目的美国农户报告,11块豆田的平均单产评级降至3.32,为今年最低单产评级,低于一周前的3.45,也创下了最大单周降幅。作物专家迈克尔·科尔多涅博士表示,由于夏末干旱,晚熟大豆的单产将低于早熟大豆,将2024年美国大豆单产预测值下调0.5蒲式耳/英亩,至52蒲式耳/英亩,低于美国农业部预期的53.2蒲式耳/英亩;预计2024年美国大豆产量44.8亿蒲式耳,低于美国农业部当前预测的45.86亿蒲式耳。 今年美豆丰产几成定局,预计短期价格将在1000美分/蒲式耳上方震荡,仍需关注美豆集中上市卖压、出口销售进度以及巴西大豆播种情况。 国内豆粕库存累积价格回落 美豆价格区间震荡,国内豆粕库存重新累积,豆粕价格震荡下跌,较9月初高点下跌约100元/吨。 9月25日,大商所豆粕主力2501合约收盘报价3052元/吨,周环比下跌86元/吨,跌幅2.7%。沿海地区43%蛋白豆粕现货价格3030~3190元/吨,周环比下跌30~50元/吨;基差报价M2501-30~100元/吨,周环比上涨10~30元/吨。 国内豆粕库存在经历三周下降后,又重新增加,价格有所回落。监测显示,9月20日,国内主要油厂豆粕库存149万吨,周环比上升11万吨,月环比下降4万吨,同比上升72万吨,较过去三年均值高83万吨。豆粕重新累库的主要原因:一是现货端供应充足。8月份我国大豆进口1214万吨,环比、同比均大幅增加,创单月进口历史纪录,国内油厂压榨量继续增加,预计9月份国内油厂大豆压榨量约900万吨,豆粕供应充裕。二是下游需求不及预期。2024年1月至8月全国饲料产量同比明显下滑,加之近期豆粕价格反复震荡,现货端供应充裕,下游饲料及贸易企业多以观望为主,建库积极性不高。临近国庆假期,国内部分油厂或将停机检修,饲料企业节前提货意愿增加,本周及国庆节后豆粕库存或将继续回落,仍需关注大豆实际到港及油厂压榨情况。 粮油市场报特约分析师预计,9月下旬国内豆粕现货价格在3000~3100元/吨区间震荡,10月份我国进口大豆供给将较去年宽松。根据船期监测,9月至10月大豆月均到港量仍在750万吨左右,大豆供应仍然宽松;预计10月底油厂大豆库存或将从当前的750万吨下降至600万吨左右,但仍然明显高于2023年10月底的432万吨,11月份新季美豆将陆续到港,或将限制豆粕继续上涨空间。 马棕油价再上4000令吉关口 受强劲需求支撑,国际棕榈油价格连续多日走 高,价格突破4000令吉/吨。9月25日,马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油2412主力合约收盘报价4044令吉/吨,周环比上涨172令吉/吨,涨幅4.4%;大商所棕榈油2501合约收盘报价8386元/吨,周环比上涨434元/吨,涨幅5.5%。 9月份以来,马来西亚棕榈油产区降雨增多,加上果串数量下降,预计9月份马来西亚棕榈油产量月环比减少。南马来西亚棕榈油公会(SPPOMMA)数据显示,南马来西亚棕榈油产量环比减少7.01%,其中鲜果串单产环比减少7.8%,出油率(OER)增长0.15%。 9月中旬以来,棕榈油出口改善,船运调查机构数据显示,9月1日至25日马来西亚棕榈油出口增长13%~13.9%,预计9月份出口量环比增加10%以上。 整体来看,预计9月底马来西亚棕榈油库存较8月小幅下降,需关注后续产地棕榈油生产及出口情况。 印尼棕榈油协会(GAPKI)数据显示,由于国内生物柴油行业的需求增长,而产量下降,7月底印尼棕榈油库存环比降低10.8%,至251.3万吨,创下五年来的最低水平。该协会预计2024年印尼棕榈油产量为5380万吨,同比降低100万吨,因为去年的干旱导致油棕单产下降;消费量达到创纪录的2420万吨,高于2023年的2320万吨;出口量可能为3020万吨,同比减少200万吨。印尼将从2025年1月开始实施B40生物柴油掺混计划,未来几个月棕榈油供应预计趋紧。 马来西亚棕榈油理事会(MPOC)表示,尽管处于生产旺季,但马来西亚棕榈油库存低于去年同期,预计9月至11月也很难达到去年同期月均230万~240万吨的水平,9月份毛棕榈油价格将在3850~4050令吉/吨区间波动。 9月份以来,国内棕榈油库存持续下降,主要是因为棕榈油进口到港减少,以及“双节”前提货增多。9月20日,国内棕榈油库存47万吨,较去年同期大幅下降28万吨。船期监测显示,9月至11月我国棕榈油到港量预计分别为35万吨、30万吨和40万吨,预计10月份国内棕榈油将维持库存偏低、供给偏紧的格局,叠加国内油脂总库存高位回落,预计棕榈油价格将维持震荡偏强运行。 |
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