□本报特约分析师冯立坤    
    近期，随着秋粮陆续上市，玉米价格走低，粮点及贸易商不看好后市小麦价格，积极出售手中小麦。往年秋粮腾仓结束后，基层仅在春节前会有一波集中售粮。政策进一步稳定市场信心，粮油市场报特约分析师预计，小麦价格下跌空间不大。
    
贸易商积极出售手中小麦
    随着秋粮陆续上市，近期玉米价格走低，粮点及贸易商不看好后市小麦价格，本周积极出售手中小麦。目前小麦基层收购价为2340～2400元/吨，农户心态暂未受到影响，陆续按正常节奏出货。贸易商手中小麦前期收购价2360～2420元/吨，加上出库等费用，当前大多赔钱出售。往年秋粮腾仓结束后，基层仅在春节前会有一波集中售粮。
    后期来看，供应方面，今年小麦再获丰收，产量同比增加，目前基层余粮四至五成，同比偏多约一成；需求方面，随着人口负增长和老龄化加剧，劳动强度下降，淀粉类主食消费逐渐减少，叠加中秋节、
    国庆节对面粉销售提振不及预期，面粉需求疲软，制粉企业普遍降低小麦库存天数。但收储政策持续发力，继续支撑小麦市场。9月24日国家发展改革委等部门公布2025-2026年小麦最低收购价，进一步稳定市场信心，预计小麦价格下跌空间不大。
    
腾仓压力下小麦价格下跌
    9月25日，国标二等普通小麦进厂价格：河北石家庄2410元/吨，衡水2390元/吨，邯郸2420元/吨；山东德州2390元/吨，济南2410元/吨，菏泽2440元/吨；河南新乡2440元/吨，郑州2450元/吨，周口2450元/吨；江苏徐州2440元/吨；安徽宿州2440元/吨，周环比均下跌20～40元/吨。
    同日，河北“藁优2018”收购价2730元/吨，山东“济南17”收购价2590元/吨，河南“郑麦366”收购价2610元/吨，周环比均下跌10～40元/吨。今年优麦品质较好，部分贸易商前期积极建库存。然而，近期优麦价格震荡下行，叠加持粮主体不看好后期优麦价格，出货量增加。制粉企业前期已建立部分优麦库存，现阶段多以随用随采为主，压价采购优质小麦。

后期小麦进口或大幅减少
    海关数据显示，2024年1月至8月我国累计进口小麦1049万吨，同比增加9.8%。目前小麦进口量统计已超过2024年的关税配额（963.6万吨），但需注意的是，每年1月至2月到港的小麦多使用上一年配额购买，但统计在当月进口数额中，加之保税区进口不使用配额，但海关也统计这部分进口量，因此，目前小麦进口仍未突破配额。
    到目前为止，2024年我国小麦进口量创历史同期新高，主要原因是国际市场小麦供给充裕，出口国竞争激烈，小麦进口完税成本持续低于国产小麦价格，进口利润较好，企业采购积极性较高。考虑到小麦进口有配额限制，配额外小麦进口关税税率将由1%增至65%，配额外小麦进口无利润，预计后期小麦进口量将大幅减少。
    
麸皮价涨推高面粉企业利润
    9月25日，河北石家庄、京津地区特一粉出厂价    2880元/吨，山西太原、河南郑州2860元/吨，山东济南、江苏徐州2870元/吨，安徽宿州2840元/吨，周环比均持平。虽然近期普麦进厂成本震荡下行，但粉企利润微薄，挺价面粉情绪较强，限制其价格跌幅。
    终端国庆备货基本结束，粉企面粉销量和开机率均下滑。监测显示，9月25日受调查面粉企业开机率42%，周环比下降1个百分点，月环比持平，同比下降10个百分点。其中，大企业开机率65%～85%，中小企业开机率30%～60%。
    同日，河北石家庄麸皮出厂价1540元/吨，山东济南1550元/吨，河南郑州1570元/吨，江苏徐州1600元/吨，安徽宿州1600元/吨，周环比均上涨30～70元/吨。此前玉米价格震荡下行，带动麸皮价格下跌，近期麸皮恢复性上涨。此外，粉企开机率保持低位，麸皮产出数量较少，对麸皮价格有一定支撑。
    本周，受麸皮价格上涨和小麦进厂成本下降影响，面粉企业理论制粉利润明显回升。监测显示，9月25日，华北黄淮地区制粉企业平均理论制粉利润41元/吨（其中，河北石家庄58.2元/吨，山东济南52.8元/吨，河南郑州12.5元/吨），周环比上涨27元/吨，月环比上涨40元/吨，同比上涨14元/吨。